Une prime de risque est le rendement au-delà du taux sans risque (généralement considéré comme le rendement des bons du Trésor américain) que les investisseurs exigent pour les dédommager du risque de posséder un actif. Étant donné que le cours des actions d'une entreprise peut fluctuer, ou que l'entreprise peut faire faillite ou renoncer au paiement de ses dividendes, les investisseurs s'attendent à gagner en moyenne un rendement plus élevé pour la possession des actions que ce qu'ils attendraient d'un actif moins risqué. Cette prime de risque est une récompense pour avoir pris ce risque supplémentaire.
Calcul de la prime de risque du marché
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Estimez le rendement total attendu des stocks. Ajoutez les dividendes et les rachats nets d'actions du marché boursier. Divisez cela par la valeur totale du marché et ajoutez le taux de croissance des dividendes et des rachats d'actions nets.
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Estimez le taux de rendement sans risque attendu. Calculez le rendement à l'échéance des titres du Trésor protégés contre l'inflation (TIPS) à 10 ans, car ces titres ajustent leur rendement en fonction de l'inflation.
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Soustraire le taux sans risque attendu du rendement attendu du marché. Il s'agit de la prime de risque attendue pour les actions.
Calculer le bêta de l'entreprise
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Prenons le rendement moyen du marché et du titre sur une période de plusieurs années.
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Soustraire le rendement moyen du marché par le rendement de chaque année particulière. Faites de même pour le stock individuel.
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Multipliez la différence entre le rendement boursier de chaque année et le rendement moyen du marché par la différence entre le rendement boursier de chaque année et le rendement boursier moyen.
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Ajoutez les produits de chaque année de l'étape précédente. C'est la covariance des rendements de l'action et du marché.
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Mettez au carré la différence entre le rendement du marché de chaque année et le rendement moyen du marché, et divisez par le nombre d'années dans le calcul. Il s'agit de la variance des rendements du marché. Divisez la covariance des rendements boursiers et boursiers par la variance des rendements boursiers. Il s'agit du bêta des rendements de l'action sur les rendements du marché.
Calcul de la prime de risque sur une action à l'aide du modèle de tarification des immobilisations
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Multipliez le bêta de chaque entreprise par la prime de risque du marché.
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Ajoutez le taux sans risque au produit de la bêta de l'entreprise et à la prime de risque du marché. Il s'agit de la prime de risque de l'entreprise individuelle.
